2017年三季度业绩情况:公司前三季度实现营业收入5.62亿元,同比下降34.06%,归母净利润1.5亿元,同比增长2.42%;第三季度实现营业收入2.29亿元,同比下降45.94%,归母净利润0.73亿元,同比增长36.84%。营业收入下降的主要原因是本期影视剧业务确认收入减少。IP资源丰富,四季度业绩有望改善:公司IP储备丰富,《凉生,我们可不可以不忧伤》《回到明朝当王爷》将于第四季度确认收入;《三体》《步步生莲》《寻找爱情的邹小姐》等影视剧项目或于近两年启动,带动业绩增长。其中《凉生》总售价为11.84亿元,确认收入后业绩将大幅提升。预计2017年全年净利润3.8~4.7亿元,同比增长30.99%~62.01%。
   
网台联动头部剧,围绕IP全产业链开发:《楚乔传》、《那年花开月正圆》和《决战江桥》等多部电视剧集中在第三季度先后播出,并与各大视频网站深度联动合作,加大对网生内容的投资。公司积极开发IP价值,与顺网科技、爱奇艺等游戏研发平台和互联网平台联合推出多类型的同名IP游戏,旗下赞成科技针对《楚乔传》精品IP研发了两款休闲游戏。
   
非公开发行获批,资本支持推动影视项目发展:报告期内公司非公开发行方案获证监会批准,允许非公开发行不超过2468万股,公司将募集及自筹资金共22.54亿元全部用于电视剧和网剧项目。在雄厚的资金支持下,公司的影视储备项目将会顺利启动发展,未来将会推动公司业绩持续增长。
   
盈利预测与评级:预计公司2017-2019年净利润分别为4.18亿元、5.86亿元、7.18亿元,对应市盈率分别为27倍、20倍和16倍。考虑到公司在精品IP影视剧的储备和发展,看好其未来盈利能力,维持“推荐”评级。