慈文为何跌跌不休，套了一茬又一茬人？是因为整个影视传媒这几年都在跌。那影视传媒又为何跌跌不休？
一 去泡沫。2015年是整个影视传媒最高光的时候，大量热钱涌入，明星片酬高启，视频网站烧钱等等因素叠加，催生了一个巨大的泡沫。后遭政策打压，停止传媒上市、并购、再融资，开始了一个挤泡沫的过程。这个过程结束了吗？结束了！大量影视公司倒闭，能活下来的都是王者。政策打压结束了吗？结束了！博纳私有化后过会和万达电影定增通过，都是标志性的政策转向信号。尤其是万达的定增，一方面：群星璀璨，不仅有高毅冯柳，瑞士银行，华安，财通等顶级机构，还藏着一个借了通道的华章，就是慈文的大股东。这些都是市场上普遍认为的聪明钱。另一方面：当时的老王在海外大肆收购，国家吹风时，他还说自己挣的钱想怎么花怎么花，后来银行就开始对万达排查风险了，这可是个有过黑历史的熊孩子。转向是很明显的。而慈文也从复权后的56.58跌至最低的5.32，只有泡沫期的十分之一不到；市值也仅剩二十多个亿，相当于借壳上市前壳公司的市值。跌的气都没有了，还谈什么泡沫
二 爆商誉。行业高光时，日进斗金。大量的外延式并购使得影视公司收购了很多企业，而业绩的并表又进一步催生了业绩与估值的提升。万达院线并购了万达影视，互爱互动，时光网等，慈文并购了赞成科技。所并购公司业绩承诺期过后的变脸，使得大量的商誉成为传媒上市公司头顶的达利克摩斯之剑。每计提一次商誉，就暴一次雷，都会造成当财年的巨额亏损。商誉的雷爆完了吗？慈文在2018年，2020年各计提一次商誉，从2021年开始，商誉已成为历史，至此以后，轻装前行。
三 高质押。影视行业需要大量流动资金，高位的质押随着股票价格的下跌引发负循环，带动股价的进一步下跌。对于大股东爆仓的担忧加剧了负循环的程度，基本面不好的公司直接就退市了。最典型的当数印纪传媒，现在已经退市了，连带着坑惨了接受质押的安信信托。慈文当家人老马也深受质押之苦，不过由于其扎实的基本面，迎来了他的白衣骑士。在上一轮纾困行情中，江西国资委旗下的华章以13元的价格控盘了慈文，后又在二级市场增持了5%，综合成本比市场最低价高两倍不止。现在的大股东还会爆仓吗？你说呢！旧事莫再重提。
四 疫情。突发的Covid，其影响之深远，远超SARS，影视传媒又是首当其冲。如果打在其他行业上的是普攻，那么这个行业经受的就全是暴击了。这个阶段，慈文从14.84跌到了5.32，这也是当下制约影视行业的主要矛盾。几处早莺争暖树，谁家新燕啄春泥。全国九类人群的疫苗已经应接尽接，第一道免疫防火墙已经筑起。全民免费接种即将开始，第二道防火墙的建立会迅速完成。在中国，产能不是问题。那接种效率，会是问题吗主要矛盾消失后，你猜传媒行业会怎么走？不妨先猜猜慈文2021年的一季度报吧。中报呢？年报呢？毕竟有很多2020年的项目都“很无奈”地累积到了2021年。
五 人心。这个世界上最难猜的就是人心。如果还有更难猜的，那就是已经套成惊弓之鸟状散户的人心了。机构也亏，但亏的不是自己的钱，基金要考核，是工作就有KPI，一将功成万骨枯。没有金融行业经验的人，都是凭自己的想象理解大资金的行为，就好像农民认为皇帝用的一定是金锄头。浩浩荡荡的羊群中，有的想着赚了几个菜钱要不要跑，有的想着高卖低买薅羊毛，有的想着忍辱负重解套就走，还有的想着远方那一片星辰大海。人呐，永远无法赚到超过自己认知的钱。是花开堪折直须折，莫待无花空折枝还是千淘万漉虽辛苦，吹尽黄沙始到金？格局便是那钱袋子的大小。待得空闲时，开篇再道来。
转载自: 002343股吧 http://002343.h0.cn
公司名称：慈文传媒
股票代码：sz002343
市场类型：中小板
上市日期：日
所属行业：影视音像
所属地区：浙江
公司全称：慈文传媒股份有限公司
英文名称：Ciwen Media Co.,Ltd.
公司简介：慈文传媒公司主要从事影视剧的投资、制作、发行及衍生业务，移动休闲游戏研发推广和渠道推广业务及艺人经纪业务。公司已形成了以自有IP为核心资源，以电视剧投资、制作及发行业务为核心业务，积极延伸拓展电影、游戏和艺人经纪等相关业务领域，并形成了各业务板块良...
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